주식 및 선물 시장에서 자주 사용되는 용어인 콘탱고 뜻에 대해서 알아보겠습니다. 주식 콘탱고 뜻, 어원, 예시 그리고 콘탱고 베이이스 등에 대해서 알아보겠습니다.
콘탱고 뜻
주식 및 파생상품 시장에서 사용되는 용어 중 하나로 ‘콘탱고(Contango)’라는 개념이 있습니다. 이 용어는 주로 선물 시장에서 자주 언급되며, 투자자들에게 중요한 의미를 갖습니다.
콘탱고 뜻은 선물 가격이 현물 가격보다 높은 상태를 말합니다. 쉽게 말해, 미래의 가격이 현재의 가격보다 더 비싸게 거래되는 상황을 의미합니다. 예를 들어, 오늘 금 1온스의 현물 가격이 1,000달러인데, 3개월 후에 만기가 되는 금 선물 가격이 1,050달러라면, 이 시장은 콘탱고 상태에 있다고 볼 수 있습니다.
콘탱고는 일반적으로 보관 비용, 보험료, 금융 비용 등이 포함되어 미래의 가격이 현재보다 높게 설정될 때 발생합니다. 이런 상황에서는 투자자들이 미래의 가격이 더 높아질 것으로 예상하고 그에 따라 선물 계약을 체결하는 경우가 많습니다.
콘탱고의 어원
콘탱고 뜻에 이어 이 단어의 어원을 알아보겠습니다. ‘콘탱고(Contango)’라는 용어는 19세기 영국 런던의 주식 거래소에서 유래되었습니다. 이 단어의 정확한 어원은 명확하지 않지만, 일부 학자들은 라틴어 ‘contingere’에서 파생되었을 가능성이 있다고 주장합니다. ‘Contingere’는 ‘발생하다’ 또는 ‘충족하다’는 뜻으로, 이는 당시 거래소에서 주식의 인도일을 연기하면서 발생하는 비용을 지칭하기 위해 사용되었다고 합니다.
과거 런던 주식 거래소에서는 거래자가 결제일에 주식을 인도하지 않고 연기할 수 있는 관행이 있었습니다. 이때 인도일을 연기하는 대가로 지불되는 수수료를 ‘콘탱고’라고 불렀습니다. 이러한 관행이 선물 시장으로 확장되면서, 현물 가격보다 높은 선물 가격을 나타내는 용어로 사용되게 되었습니다.
콘탱고의 발생 원인
콘탱고는 다양한 원인에 의해 발생할 수 있습니다. 가장 일반적인 이유는 아래와 같습니다:
- 보관 비용: 원자재와 같은 실물 자산의 경우, 이를 보관하는 데 비용이 발생합니다. 이러한 비용이 미래 가격에 반영되어 선물 가격이 현물 가격보다 높아질 수 있습니다
- 금융 비용: 자산을 구입하기 위해 차입을 해야 하는 경우, 이자 비용이 발생하게 됩니다. 이러한 비용 역시 선물 가격에 반영되어 콘탱고 현상을 초래할 수 있습니다.
- 미래 가격 상승 기대: 투자자들이 미래에 자산 가격이 상승할 것이라고 기대할 때, 선물 가격이 현물 가격보다 높게 형성될 수 있습니다. 이는 특히 인플레이션 예상 시기나, 특정 자산의 수요가 크게 증가할 것으로 예상되는 경우에 자주 발생합니다.
콘탱고가 투자자에게 미치는 영향
콘탱고 뜻과 원인을 알아 보았는데, 콘탱고 상황은 투자자들에게 여러 가지 중요한 의미를 가집니다.
- 롤오버 비용: 콘탱고 상태에서 선물 계약을 만기 전에 새로운 계약으로 롤오버(갱신)할 경우, 투자자는 더 높은 가격의 새로운 선물을 구매해야 할 수 있습니다. 이는 장기적으로 롤오버 비용을 증가시켜 투자 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- ETF와 같은 상품에 미치는 영향: 원자재 ETF 중 일부는 선물 계약을 기초 자산으로 사용합니다. 콘탱고 상태가 지속되면, 이러한 ETF는 실제 자산의 가격이 오르더라도, 투자 수익이 예상보다 낮아질 수 있습니다.
- 시장 예측: 콘탱고는 투자자들에게 시장이 미래에 어떻게 움직일지에 대한 단서를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 지속적인 콘탱고는 시장이 자산 가격 상승을 예상하고 있음을 나타낼 수 있습니다.
콘탱고의 예시
콘탱고 뜻을 좀 더 명확히 알 수 있는 예시들에 대해서 보겠습니다.
원유 시장에서의 콘탱고
콘탱고 현상의 대표적인 예로는 원유 시장을 들 수 있습니다. 예를 들어, 현재 원유의 현물 가격이 배럴당 70달러라고 가정해 봅시다. 만약 6개월 후에 만기가 되는 원유 선물 계약이 배럴당 75달러에 거래되고 있다면, 이 시장은 콘탱고 상태에 있다고 할 수 있습니다.
이러한 콘탱고 상태는 주로 보관 비용과 금융 비용에 의해 발생합니다. 원유는 저장하는 데 비용이 들며, 이 비용이 선물 가격에 반영되어 현물 가격보다 더 높은 가격으로 형성되는 것입니다. 또한, 원유 가격이 미래에 상승할 것이라는 기대가 있으면 투자자들은 현재보다 더 높은 가격에 선물 계약을 매입하려 할 것입니다.
금 선물 시장에서의 콘탱고
또 다른 예로, 금 선물 시장을 들 수 있습니다. 현재 금 1온스의 현물 가격이 1,800달러인데, 1년 후에 만기가 되는 금 선물 가격이 1,850달러라면 이 역시 콘탱고 상태입니다. 금과 같은 귀금속은 보관하는 데 비용이 들지 않지만, 금융 비용(이자율)이 선물 가격을 현물 가격보다 높게 만들 수 있습니다.
이러한 콘탱고 상황에서는, 만약 투자자가 금 선물 계약을 보유하고 있다면, 계약 만기 전에 롤오버(갱신)할 때 더 높은 가격에 새로운 계약을 구매해야 할 수 있습니다. 이로 인해 장기 투자에서는 예상치 못한 추가 비용이 발생할 수 있습니다.
관련 글 보기
